Ivan V. bio je posljednji ban iz obitelji Drašković. Sin je Ivana IV. i Marije Magdalene Nadasdy.
Nakon smrti prve supruge Katrine Csaky oženio je Tirolku, Mariju Katarinu Brandis i time prekinuo tradiciju ženidbi Draškovića s mađarskim plemkinjama.
Dugi je niz godina obnašao čast banskog namjesnika umjesto stalno odsutnog bana Ivana Palffyja.
Jedan je od autora Hrvatske pragmatičke sankcije (1712.) prema kojoj je i ženskoj lozi Habsburgovaca osigurano nasljedno pravo na prijestolje.
Podmaršal i zapovjednik narodne vojske
Godine 1716. sudjeluje kao podmaršal i zapovjednik narodne vojske u ratu za oslobođenje hrvatskih zemalja od Turaka pod glavnim zapovjedništvom Eugena Savojskog. Bitka, zbog nesloge zapovjednika, nije uspješno okončana, iako je Ivan V. sa svojim četama uspio osloboditi Dubicu i Kostajnicu.
Sudjeluje u izradi prijedloga o uređenju granice s Turskom prilikom sklapanja Požarevačkog mira 1718. g., pri čemu zastupa interese Hrvatske.
Konačno, 1732. godine postaje hrvatskim banom. Svečano ustoličenje održano je u Varaždinu, a kako ga Varaždinci smatraju svojim sugrađaninom, pobrinuli su se da njegova instalacija bude što sjajnija i ljepša. Nažalost već iduće godine naglo se razbolio i umro.